永旺信贷要收紧收账了,第二季坏账率预期走高,兴业下调目标价

风静山

兄弟萌，今天聊下永旺信贷（AEONCR）的事。兴业研究那边出了份报告，说这家公司准备搞一波新的收账措施，目的就是压一压坏账率。为啥呢？因为第二季的应收账款估计不太好搞。
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# n, N' l4 {9 T6 ?6 Y9 B( k截至今年5月底的首季，也就是2027财年Q1，应收账款核销率已经飙到1.4%了，主要就是个人融资和二手车那块核销多了。管理层自己也说，受通胀和失业这些影响，第二季收款估计还是难，但他们想通过加强收账来降风险。具体怎么搞呢？重点放早期干预上，比如搞个专门的D3+收账工作组盯着，还用上了AI语音机器人，据说效率能比人工收账员高出20%。兴业那边算了下，管理层觉得能把季度核销率降到1.3%的历史平均水平，全年信贷成本4%的预期也不动。
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; [+ b6 J: Y; q) |* v+ [不过兴业还是把2027到2029财年的盈利预测下调了，分别砍了6%、8%、3%，理由就是信贷成本和损失假设上去了。另外永旺银行那边因为技术和客户获取的投入，今年预计要亏7500万令吉，但兴业说2029财年有望收支平衡。目标价从6.80调到了6.60，不过还是维持“买入”评级。彭博社那边跟踪的机构也都给“买入”，平均目标价6.88，潜在涨幅20.5%左右。短期营运势头看着还行，数字银行已经拉了1000家商户，贷款也在涨。今年个人融资发放额预计到2000万令吉，能稍微拉拉收益率和净息差。后面永旺银行还想先在永旺生态系统里推现金管理和薪资服务，再往外扩。长期资产组合目标是60%企业银行加40%个人银行，用低成本企业存款去喂高收益的个人融资产品。
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当然也不是没风险，兴业提醒要是收账搞不彻底，减值准备可能超预期，应收账款也可能低于预期。总得来说，短期有看点，但坏账这关得过啊。
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